Devizapiaci intervenció, újabb kamatcsökkentés vagy árfolyamsáv-eltolás – ez a jegybank jelenlegi eszköztára. Ha egyikhez sem nyúl, az az euró további értékvesztésével járna együtt. A sáv szélén, azaz egy 234,69 forintos euróárfolyamon pedig rendkívül nehéz lenne rá keresletet támasztani – állítják a szakértők.
A Heteknek nyilatkozó Barcza György, az ING Bank makroelemzője szerint a Magyar Nemzeti Banknak érdeke az erős forint, ezért legfeljebb óvatos kamatcsökkentésekre lehet számítani a részükről. Barcza szerint a jegybank elkerülné a devizapiaci intervenciót annak magas költségei és korlátozott hatékonysága miatt. A harmadik verzió, az árfolyamsáv eltolása pedig egyből kiesik, mivel maga a kormány is elzárkózik tőle.
Nyeste Orsolya, a Postabank makroelemzője egy másik gyakori szakértői véleményt támasztott alá. Nyeste inkább egy kamatcsökkentéssel kombinált devizapiaci intervenciót (euró felvásárlását forintért) vár a jegybanktól a közeljövőben.
Lapunk kérésére Missura Gábor, az MNB sajtószóvivője reagált az elemzők találgatásaira. Az MNB döntéseit elsősorban az inflációs cél követése befolyásolja – mondja. Ennek a prioritásnak rendelődik alá minden, a Monetáris Tanács által hozott döntés. Az elemzőkkel egybehangzóan Missura is cáfolta azt a megállapítást, hogy a jelenlegi helyzet drámai lenne. "Az európai uniós konvergencia erősíti a forintot, és ez a hatás nagyobbnak bizonyul a rossz hazai mutatók gyengítő erejénél" – mondja. A jövő évi, 4,5 százalék alatti infláció csak erős forinttal érhető el – ismeri el Missura. A költségvetési hiány csökkentése és óvatos béremelések esetén azonban alacsonyabb árfolyammal is tartható lenne ez a mérték.
A forint jelenlegi árfolyama egyébként megfelel ennek a célkitűzésnek – mondja. Egy esetleges erősödés vagy gyengülés után azonban mindig a Monetáris Tanács dönt az aktuális beavatkozásról, az adott kondícióknak megfelelően – fogalmazott a szóvivő. A pénzügyi megtakarításokat illetően az elemzők inkább a forintban való tartalékolást javasolják az euró ellenében. "Mintegy tíz forintnyi forintleértékelődésre lenne szükség ahhoz, hogy nyerjünk egy euróbefektetésen" – mondja Barcza. A másik kedvelt valuta, a dollár jelenlegi árfolyama stabilnak mondható, nincs jel se tartós erősödésre, se tartós romlásra. Bár egy iraki beavatkozás esetén bizonyosra vehető a kilengése, de ez is csak átmeneti jelleggel – vallják egyöntetűen az elemzők.
2002. 11. 29. (VI/48)
