Bár szerdán némi korrekció következett be az amerikai részvénypiacokon, a Nasdaq így is 3,5 százalékos erősödéssel zárta a hetet, míg a Dow Jones közel egy százalékot veszített értékéből. Európában kedvezőtlen makrogazdasági adatok láttak napvilágot, a német inflációs adat magasabb, míg a német és a francia GDP alacsonyabb lett a vártnál, ennek ellenére valamennyi jelentősebb tőzsdeindex emelkedéssel zárta a hetet. Emelkedett a BUX értéke is, az index sokadszor ostromolta a 7 000 pontos lélektani határt, de csütörtökön ismét nem sikerült ezen érték felett zárnia, így 6 973 ponton, közel 2 százalékos emelkedéssel zárta a hetet.

Az amerikai kamatcsökkentés elmaradása miatt csalódott befektetők világszerte esésre ítélték a nagyobb tőzsdeindexeket, amit az ünnepek környékén mérsékelt forgalom melletti óvatos emelkedés követett. A legnagyobb vesztesnek a Nasdaq bizonyult, a technológiai szektor profitjai alulmúlták a várakozásokat, és a közeljövőre vonatkozó kilátások sem kecsegtetnek túl sok jóval. 

Vegyes képet mutattak a héten a világ tőzsdéi. Amerikában emelkedtek a részvényárak, egészen a Compaq által szerdán bejelentett eredménykilátás-csökkentésig, amit csak részben tudott ellensúlyozni a hetek óta húzódó elnökválasztás végkifejletének megnyugtató hatása. Elemzők a gazdaság lassulását mutató adatok kapcsán egyre többet emlegetik a kamatcsökkentés lehetőségét.

Alan Greenspan beszéde után, amelyben az amerikai gazdaság lassulása kapcsán kamatcsökkentés lehetőségét is felvetette, száguldásba kezdtek a tengerentúli tőkepiacok. A Nasdaq történetének legnagyobb emelkedését produkálta közel 11 százalékos megugrásával. Jól teljesítettek a gyógyszer- és dohányüzletben érdekelt cégek részvényei is, mivel újra Bush esélyei jobbak az elnöki posztra. Mérsékelt emelkedést mutattak a nyugat-európai indexek, míg a török válság miatt mélybe döngölt fejlődő piacok valóságos szárnyalásba kezdtek: Hong Kongban 7, Moszkvában 9 szá - zalékkal erősödött az index. A BUX hosszú idő után először értékelhető forgalom mellett 7 417 pontig emelkedett.

A héten tovább folytatódott a lejtmenet a világ tőzsdéin. Amerikában a Dow Jones ugyan emelkedni tudott, nem állt meg viszont a Nasdaq mélyrepülése, és ez a nyugat-európai piacokra is rányomta bélyegét. Rosszabbul jártak a fejlődő piacok részvénytulajdonosai: az orosz tőzsde 10 százalékot esett, a BUX pedig újabb 5 százalékos csökkenés után 6891 ponttal állított fel újabb éves mélypontot.

A medve jegyében telt az elmúlt hét is a tőkepiacokon: az elhúzódó választási bizonytalanság miatt az amerikai piacok folytatták mélyrepülésüket, főként a technológiai szektor mutatott gyenge teljesítményt. A Nasdaq a választás napja óta 19 százalékkal gyengült, ehhez azonban a kedvezőtlen eredmények és a szektor romló kilátásai is hozzájárultak. Pesszimizmus uralkodott a nyugat-európai börzéken is, különösen a telekom papírok szerepeltek gyengén, ez pedig nem jó előjel a jövő heti Antenna Hungária kibocsátásra nézve. A BUX gyenge forgalom mellett éves mélypontra, 7280 pontig süllyedt a csütörtöki zárásra.

Világszerte folytatódott az árfolyamok lemorzsolódása, elsősorban az amerikai elnökválasztás körüli bizonytalanságnak köszönhetően. Bár az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed szerdai ülésén változatlanul hagyta az irányadó kamatlábakat, nem lélegezhettek fel a befektetők, mivel Alan Greenspan amerikai jegybankelnök figyelmeztetett, hogy az inflációs veszély továbbra is fennáll. Az amerikai indexek másfél-két, a frankfurti DAX két százalékkal zárt alacsonyabban, míg Londonban és Párizsban minimális elmozdulás történt. Sem a vállalati profitok, sem a Moody\'s felminősítése nem tudta tartósan kilendíteni a hazai részvénypiacot az érdektelenségből, az index értéke 0,3 százalékkal csökkent, és 7667 ponton zárt.

Az amerikai részvénypiacokat az elnökválasztás miatt kivárás jellemezte, csak a Nasdaq produkált negatív irányba 3 százalékos elmozdulást; a másik két irányadó index értéke minimálisan változott. A bizonytalan hangulat Európában – csak a londoni tőzsde emelkedett egy százalékot – lefelé sodorta az árakat: Frankfurt egy, Párizs 1,5 százalékkal zárt alacsonyabban az előző hetinél. Ennél lényegesen rosszabb képet mutatott a hazai részvénypiac: a BUX közel 5 százalékot vesztett értékéből, 7688 ponton zárva a hetet.

2000 harmadik negyedévében azok a befektetők jártak legjobban, akik az egyre nagyobb választékban rendelkezésre álló, külföldön is befektető alapok közül választottak. A hazai részvényalapok megszenvedték a nyári uborkaszezonban a tőzsde oldalazó mozgását, valamint a két legnagyobb indexpapír, a Mol és a Matáv tartós gyengélkedését, így valamennyi alap közül ezek nyújtották a leggyengébb teljesítményt. Amennyiben a parlament megszavazná az adótőkeszámlán lévő részvények árfolyamnyereségének 20 százalékos árfolyamnyereség-adóval terheléséről szóló javaslatot, érdemes lehet az ezzel a "csapással" nem sújtott részvényalapokba átterelni a befektetéseket, hiszen így részesedhetünk a részvények árfolyam-emelkedéséből, de megspórolhatjuk az adót.

A bizonytalan közel-keleti helyzet és a hírekre továbbra is érzékenyen reagáló olajárak mellett a héten a világ tőkepiacai valamelyest megnyugodni látszottak. Az USA-ban továbbra is a gyengeség jeleit mutató technológiai szektor mérsékeltebb, 1,8 százalékos emelkedése mellett a Dow Jones ipari index 3,5 százalékkal erősödött. Nyugat-Európában a legnagyobb emelkedés Frankfurtban következett be, elsősorban a Deutsche Telekom megugrásának köszönhetően. Ezen felbuzdulva megjelentek a Matáv-vevők is, 8,5 százalékos emelkedésével a papír jelentősen hozzájárult a BUX 2,6 százalékos erősödéséhez.

Hullámvasútra kerültek a részvénypiacok az elmúlt héten, melyből az amerikai piacok ereszkedéssel, az európaiak emelkedéssel kerültek ki. A Dow Jones ipari index az inflációs adatok megjelenése után mélyrepülésbe kezdett, melynek egy részét később visszatornázta, azonban így is 10 ezer pont alatt zárt. Valamivel jobban teljesített a két másik index: az S&P 500 1,65 százalékkal csökkent, míg a Nasdaq értéke alig változott. A nyugat-európai tőzsdék – talán az elmaradt kamatemelésnek köszönhetően – csütörtöki emelkedésükkel pozitív tartományban zártak. Hasonlóan viselkedett a BUX is, a szerdai mélypont után 7 918 pontig tudott erősödni.

Erőteljes lejtmenetbe fordultak a világ tőzsdeindexei a héten. A legnagyobb esést a technológiai szektor produkálta továbbra is, a Nasdaq 10 százalékos heti esésével közel került a lélektani határnak számító 3 ezer pontos értékhez. Lélektani határhoz érkezett a BUX is: 7831 pontos záróára a 8 ezer pontos határ átlépését jelenti, s egyben a hosszú hónapok óta 8000-8500 pont közötti sávból való kitörést is, ami a nemzetközi tőzsdék pesszimizmusa és a hazai kamatemelés után nem sok jót ígér rövid távon a részvényekbe fektetőknek.

Folytatódott a technológiai szektor mélyrepülése az Egyesült Államok részvénypiacain, mivel a cégek egymás után jelentették be, hogy a tervezettnél kisebb profit várható. A hagyományos szektorok papírjainak jót tett, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed változatlanul hagyta irányadó kamatlábát. Nem így az Európai Központi Bank (EKB), amely viszont váratlanul 25 bázisponttal megemelte irányadó kamatlábát, ebben az évben immár hetedik alkalommal. Elemzők a lépést az infláció megfékezésének szándékával, illetőleg az euró árfolyamának védelmével magyarázzák. A BUX emelkedése részben a vártnál kedvezőbb fizetési mérlegnek, másrészt viszont az új erőre kapó vegyipari szektor szárnyalásának volt köszönhető. A Borsodchem (BC) a megszokottnál jelentősen nagyobb forgalom mellett emelkedett közel 6 százalékot annak ellenére, hogy egy befolyásos brókerház a korábbi "vételi" ajánlásról "tartásra" minősítette vissza a papírt a menedzsment jövőjével kapcsolatos bizonytalanság miatt. A BC-vel kapcsolatos fontos hír még, hogy a Mitsui-csoport, a TDI-gyár licencadója úgy nyilatkozott, nem vonja vissza a licencet mindaddig, amíg a cég jelenlegi vezetése a helyén marad. A cég közgyűlésére előreláthatólag novemberben kerül sor, addig várhatóan továbbra is az érdeklődés középpontjában marad az ellenséges kivásárlással megtámadott cég papírja. A hét legjobban teljesítő részvényének a TVK bizonyult 13,5 százalékos emelkedésével, úgy tűnik, a cég tulajdonlásáért folytatott harc tovább zajlik a parketten. Jól szerepeltek a gépipar részvényei is: a NABI a CompoBus-tesztek sikeres befejezéséről adott hírt, a Rába szóvivője pedig bejelentette, hogy a cég a Honvédelmi Minisztérium 10 éves járm?fejlesztési programjából 50-80 százalékos részt tud kihasítani.

Ellentétes irányban mozogtak az európai és a tengerentúli tőzsdék a héten. Míg Amerikában valamennyi index ereszkedett, legnagyobb mértékben – 6,2 százalékkal – a Nasdaq, Európában mérsékelt áremelkedést mutattak a vezető indexek. Frankfurtban 1,4 százalékkal, Londonban és Párizsban 0,7 százalékkal.

Folytatódó olajár-emelkedés és dollárerősödés, a tőzsdéken pedig ereszkedő árfolyamok jellemezték az elmúlt hét tőkepiaci eseményeit. Amerikában újra emelkedésnek indult a 30 éves államkötvény hozama, 2,3 százalékkal magasabb hozamon lehetett pénzt befektetni, mint egy héttel ezelőtt. Ennek nem örültek a részvénypiacok, a Nasdaq stagnálása mellett a Dow Jones 4,4, az S&P 500 2,3 százalékkal ereszkedett lejjebb. Ennél meredekebben, Frankfurtban 5,7, Párizsban 5 százalékkal zártak alacsonyabban az indexek előző heti záróértéküknél. Követte a nemzetközi trendet a felfüggesztések miatt csonka BUX index is, 8103 pontos záróértéke 4,5 százalékos csökkenést mutat.

Emelkedő árfolyamok jellemezték a héten a világ tőzsdéit. Amerikában több kedvező vállalati eredmény is napvilágra került, és a héten közzétett makrogazdasági mutatók megnyugtatták a kedélyeket. Csökkent a további kamatemeléstől való félelem, s ez megmutatkozott valamennyi index alakulásában: az előző heti nagy esés után magához térő Nasdaq 5,3 százalékkal, a Dow Jones és az S&P500 valamivel több mint 2 százalékkal erősödött. Elsősorban a telekom-szektor papírjai erősödésének köszönhetően a nyugat-európai tőzsdék indexei is emelkedtek: Frankfurtban és Párizsban 3, Londonban 1 százalékkal zártak magasabban az indexek. A BUX, bár kedden újra (immár harmadszor) tesztelte a 8000 pontos lélektani határt, innen ismét csak emelkedésbe fordult: 8329 pontos záróértéke egy százalékkal áll magasabban a múlt csütörtökinél.

Bár a vállalati eredmények a várakozásoknál jobbnak bizonyultak, a vártnál kedvezőtlenebb inflációs adatok az amerikai tőzsdeindexekben mérsékelt, 0,7-1 százalékos csökkenést eredményeztek az elmúlt héten. Európában, a német piacot kivéve, amely 4 százalékkal került magasabbra, stagnáltak az árfolyamok. A BUX hetek óta tartó lecsúszása megfordult, 8544 pontos záróára 4,85 százalékos emelkedést jelent az előző héthez képest.

A befektetők pozitívan értékelték, hogy Alan Greenspan amerikai jegybankelnök legutóbbi beszédében nem említette az inflációs nyomást, így Amerikában a Dow Jones 2,8, az S&P500 3,2 százalékkal zárt magasabban, a NASDAQ pedig erőteljes – hat százalékos – emelkedéssel újra 4000 pont fölé küzdötte magát. A nyugat-európai indexek 1-2,5 százalékos erősödést tudhatnak maguk mögött. A külföldi piacokon tapasztalható optimizmus ellenére folytatódott az árak lemorzsolódása a Budapesti Értéktőzsdén. A BUX továbbra is mérsékelt forgalom mellett 1,4 százalékkal zárt alacsonyabban – 8148 ponton – előző heti értékénél. Bár a hét közepén 3650 forinton is forgott, innen gyors "visszapattanással" korrigált a Mol árfolyama, 3770 forintos ára közel 1 százalékos emelkedést mutat múlt csütörtökhöz képest. Hasonló mértékben emelkedett a Matáv jegyzése is, míg a TVK az eladói nyomás megszűnése után 2,5 százalékkal zárt magasabban. A hét nagy vesztesének a Richter bizonyult, az eladók 6,5 százalékkal tolták mélyebbre a papír árfolyamát, miközben másik gyógyszerpapírunk, az Egis közel 5 százalékot erősödött. A kisebb papírok közül erőteljesen gyengült a Pick (-6,5 százalék) és a Humet (-10,9 százalék), valamint az előző heti sikertelen aukció után tovább gyengült az Antenna Hungária jegyzése is.

Folytatódott a tőzsdék "oldalazó mozgása" a héten. Míg Amerikában mérsékelten ereszkedtek, Nyugat-Európában enyhén emelkedtek az árfolyamok. A fejlődő piacokon Oroszország kiemelkedően szerepelt 11 százalékos emelkedésével, hasonlóan teljesítettek a dél-amerikai tőzsdék is: Argentínában 7, Mexikóban 10 százalékot emelkedett az index. A BUX folytatta alacsony forgalom melletti lefelé csordogálását, 8264 pontos záróértéke 0,68 százalékos csökkenést mutat.